►导语
无人零售赛道内，大致可分为无人便利店（盒子）、无人货架、智能售货机3种业态。铅笔道曾发布《2017年无人零售行业发展现状及趋势盘点》报告，数据显示，智能售货机在176家无人零售公司中数量占比51%；在总共80家获得融资的公司中却仅占24%。
本文选择单品类智能售货机进行研究。经过对30家创业公司的粗略统计发现，有14家无公开融资信息，获得投资的16家中有10家止步于首轮。
从参与的投资方来看，16个项目共涉及23家机构，其中最活跃的包括梅花天使创投、AC加速器、青山资本及英诺天使基金。
从时间按维度来看，2014年便发生了2起，总体趋势逐年上涨，今年内有12起，未呈现集中性爆发态势。
铅笔道选取了10家较典型的创业公司，从选品、供应链、场景以及财务数据4个方面进一步分析。我们发现高毛利、高频次的单品类智能售货机盈利能力好，在供应链具有优势、投放点位合理、入场议价能力强的团队更值得投资人关注。
注: 本文内容主要来自铅笔道记者采访及案头研究，论据难免偏颇，不存在刻意误导。
什么样的单品售货机值得投资？
◆ 信息丰富，请放大查阅。
一、选品的要素有4点：市场空间大、消费高频次、高毛利及高单价。智能售货机所选品类具备的要素越多越接近成功。
选定品类后，团队还可以在SKU上进行适度优化。例如，百酒宝会根据用户的历史购买数据，更新SKU，并根据社区用户标签定向推送营销消息。
二、供应链方面，可以从设备和商品两方面进行分析。因为行业存在已久，创业团队多是根据所选品类有针对地对成熟设备进行修改，研发环节较轻。但也有例外，如X板栗的设备运用了人工智能、大数据和深度学习技术，团队曾用了大半年打磨原型机。
商品（原料）的供应链情况因品类而异。因药物的特殊性，售药机康医生在采购方面很难压缩成本。通过与产地、厂家及高级代理商合作则是大多数创业公司的选择。
三、投放点位不能单独依据人流量做出选择，还应综合考虑用户获取成本、投放场景与使用场景的接近性等因素。
以酒水自动售货机百酒宝为例，其投放场景经历了2次转型。起初团队盯准聚餐饮酒的场景，与餐饮店合作，但是酒水入场费反而削弱了百酒宝的价格优势。后来，团队转向商业综合体、写字楼和地铁口等人流量大的场所，然而“愿意拎一瓶酒回家的人并不多”。上个月，百酒宝将新的投放重点布置在年轻人居多的社区和公寓，这使得复购率提升至30%。
四、智能售货机的成本结构上大同小异：设备采购、货物（原料）采购、运营维护、人力费用、场地费用。
值得一提的是运维成本与所选品类息息相关。例如姬小蓝负责人刘洋用单车和纸巾所做的对比：一排单车需要一个车厢运输、好几个劳力搬运，而一排纸巾机的补货只需要一个阿姨和一只背包即可完成。再如因酒水消费相对低频，百酒宝的补货频次与运营成本也较低。
橙子的保鲜、板栗的卫生、早餐的保温保质等关乎食品安全、用户体验的问题实际上给创业项目带来设备技术和日常运营的双重考验。
售货机的收入结构包括货物销售、流量转化、加盟费用以及售卖设备，创业项目多以其中一项来源为主，其余为辅。
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